[毕业论文] 权证上市对标的股票的影响 [复制链接]

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毕业论文-权证上市对标的股票的影响，共52页，14755字，附外文资料等

中文摘要

本文基于线性贝叶斯均衡，推导出在信息不对称的金融市场上，权证作为一

种新的、依赖于标的股票的风险资产上市交易后，标的股票的均衡价格变动的一

般性结果。在此基础上，本文继续考虑卖空限制，推导出在卖空限制条件下，权

证的上市对标的股票的影响的一般性结果，进而得出了更符合我国国情的结论。

这样有利于投资者对权证有更好的理解，也有利于我国内地权证市场的健康发

展。

关键词：权证 线性贝叶斯均衡 私人信息 卖空限制 数值分析

目录

第 1 章

第 2 章

2.1

引 言 --1

无卖空限制的股票及权证市场

无权证的股票市场

2.1.1

2.1.2

基本模型假设 ---------2

市场均衡 -----2

2.2

有权证的股票市场

2.2.1

2.2.2

引入特殊权证 ---------4

引入一般权证 ---------6

2.3

权证上市对标的股票的影响

2.3.1

2.3.2

2.3.3

私人信息获取成本 ---6

引入权证对 τ s 的影响 -7

权证上市对标的股票的影响 --8

2.4

附录

2.4.1

2.4.2

2.4.3

第3章

股票市场的均衡价格及需求 --9

结论 1 及结论 2 的证明 --------12

引入 straddle 后对 τ s 的影响 --13

有卖空限制的股票及权证市场

3.1

无权证的股票市场

3.1.1

3.1.2

3.1.3

卖空限制 ----16

有信息者的假想市场均衡 ---16

无信息者的市场均衡 ---------18

3.2

3.3

有权证的股票市场 -------19

权证上市对标的股票的影响

3.3.1

3.3.2

引入权证对的 τ s 影响 ---------20

权证上市对标的股票的影响 20

3.3.3

不同的标的股票在权证上市后的变化 --------24

3.4

附录

3.4.1

3.4.2

股票市场的均衡 -----26

引入权证对 τ s 的影响 ---------28

第 4 章 简单的实证-------31

第 5 章 结论 -----33

插图索引 --------34

表格索引 --------35

参考文献 --------36

致 谢 ---37

声 明 ---38

附录 A 外文资料的调研阅读报告 --------39

附录 B 编程语句--------42

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